國債價(jià)格與收益率呈反向關(guān)系，而國債期貨價(jià)格與國債現(xiàn)券價(jià)格正相關(guān)，因此國債期貨價(jià)格下跌意味著國債收益率的上升。而國債收益率的上升在經(jīng)濟(jì)層面上則意味著融資成本的上升。

國債期貨的收益率曲線的形狀是往上(正斜率)，也就是說長(zhǎng)期收益率大于短期收益率時(shí)，債券期貨的價(jià)格會(huì)小于債券現(xiàn)貨的價(jià)格。國債期貨3個(gè)月的短期利率是6%，國債期貨而10年期債券的收益率為8%。因此，債券期貨價(jià)格會(huì)低于債券現(xiàn)貨價(jià)格，也就是持有成本為負(fù)。

相反，國債期貨若收益率曲線的形狀是往下(負(fù)斜率)。也就是說長(zhǎng)期收益率小于短期收益率時(shí)，國債期貨債券持有成本為正，值券期貨的價(jià)格會(huì)大于值券現(xiàn)貨的價(jià)格。國債期貨一般在，長(zhǎng)期國彼期貨的報(bào)價(jià)是采用面值的百分比(CME交易所長(zhǎng)期國俊的面值為10萬美元)，國債期貨而最小變動(dòng)單位并不是以百分比表示。

如果一個(gè)國家想允許資本流動(dòng)，又要求擁有獨(dú)立的貨幣政策，那么就難以保持匯率穩(wěn)定。如果要求匯率穩(wěn)定和資本流動(dòng)，就必須放棄獨(dú)立的貨幣政策。我們現(xiàn)在保持匯率穩(wěn)定，資本半自由流動(dòng)，貨幣失去一定獨(dú)立性也是正常的。

一般情況下，國債收益率對(duì)應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)，隨著國內(nèi)疫情防控措施的放寬，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)不同程度回升，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期加快，進(jìn)而推動(dòng)國債收益率上升（國債期貨價(jià)格下跌）。