權(quán)證指的就是由相關(guān)證券發(fā)行人或持有人以外的第三方在特定期限或特定到期日發(fā)行的，以約定價格進(jìn)行證券交易，或以現(xiàn)金結(jié)算的方式進(jìn)行交易。權(quán)證的價值包含兩個部分，其中一個是內(nèi)在價值，說的是標(biāo)的股票和行權(quán)價的價格差距；另一個是時間價值，說的是持有人對未來股價變動的預(yù)期和機會。同等條件下，權(quán)證存續(xù)期越長，權(quán)證價格就會越高。

權(quán)證的起源

權(quán)證起源于美國的一家電燈能源公司。1929年之前，權(quán)證作為一種投機品種，是操縱市場的工具。1960年代，許多美國公司將認(rèn)股權(quán)證作為并購的融資工具。由于權(quán)證相對便宜，一些權(quán)證甚至被用作促銷工具。當(dāng)時，美國公司在出售債券遇到困難時，往往以認(rèn)股權(quán)證作為利益誘惑。1970年，美國的一家電話電報公司籌集15億美元的認(rèn)股權(quán)證，使認(rèn)股權(quán)證伴隨發(fā)行基礎(chǔ)證券變成了最受歡迎的融資模式。